투자 실사(DD) 대응 체크리스트

투자 실사(Due Diligence, DD)는 투자자가 회사가 제시한 정보가 사실인지, 숨은 위험이 없는지 확인하는 절차입니다. 텀시트(투자 조건 합의서)를 주고받은 뒤 본계약 전에 진행하는 것이 일반적이며, 재무·세무, 법무, 사업, 인사·노무 영역을 봅니다. 준비 상태에 따라 실사 기간과 최종 투자 조건이 달라지므로 자료를 미리 정리해 두는 것이 가장 좋은 대응입니다.

실사 영역별 체크리스트

데이터룸은 이렇게 구성하세요

데이터룸은 실사 자료를 모아 두는 온라인 폴더입니다. 클라우드 드라이브로도 충분하며, 접근 권한과 다운로드 기록을 관리할 수 있으면 좋습니다.

1. 영역별 상위 폴더(01 재무, 02 법무, 03 사업, 04 인사, 05 지식재산)를 만듭니다.
2. 파일명에 번호와 기준일을 붙입니다(예: 01-03_계정별명세_2025말).
3. 자료 목록표(인덱스)를 만들어 제출 여부와 날짜를 기록합니다.
4. 투자자 질의와 회사 답변을 별도 질의응답 목록으로 관리합니다.

재무 실사에서 요구하는 세부 자료는 재무 실사 대비에 더 자세히 정리했습니다.

실사에서 자주 지적되는 문제

• 가지급금: 대표에게 나간 돈이 정리되지 않은 경우. 투자금이 대표 개인에게 흘러갈 수 있다는 우려를 줍니다.
• 매출 인식 기준: 계약금이나 선수금을 매출로 잡은 경우
• 주식 발행 절차 누락: 과거 증자나 주식 양도 시 이사회·주총 결의, 의사록이 없는 경우
• 퇴직급여 미적립: 장부상 부채로 잡지 않은 퇴직금
• 지식재산권 귀속 불명확: 외주 개발물, 대표 개인 명의 특허
• 특수관계자 거래: 대표 가족 회사와의 거래 조건

가지급금은 실사 전에 정리 계획을 세워 두는 것이 좋습니다. 방법은 가지급금 정리 방법을 참고하세요.

실사 일정은 어떻게 관리하나

실사 기간은 회사 규모와 자료 준비 상태에 따라 다르지만, 보통 수 주에서 길게는 두세 달이 걸립니다. 회사 쪽 담당자를 한 명 정해 모든 질의를 받고, 답변 기한을 정해 관리하면 지연을 줄일 수 있습니다.

실사 대응 원칙

• 문제를 숨기지 말고 먼저 알리고 해결 계획을 함께 제시합니다.
• 답변은 문서 근거와 함께 짧고 정확하게 합니다.
• 모르는 내용은 추측하지 말고 확인 후 답변하겠다고 합니다.
• 실사 결과로 요구되는 선행 조건(본계약 전 해결 사항)을 일정에 반영합니다.

재무 실사 전 스스로 해 볼 점검

외부 실사인이 오기 전에 회사 스스로 아래 항목을 맞춰 보면, 지적 사항을 미리 줄일 수 있습니다.

1. 재무상태표의 현금 잔액과 은행 잔고증명 금액이 일치하는가
2. 매출채권 상위 거래처의 잔액이 거래처 확인 내용과 맞는가
3. 재고자산 장부 수량과 실제 수량 차이를 확인했는가
4. 세금계산서 발행 매출과 장부상 매출의 차이를 설명할 수 있는가
5. 모든 차입금과 보증 내역이 장부와 주석에 반영되어 있는가
6. 등기된 주식 수와 주주명부, 캡테이블이 서로 일치하는가

이 과정에서 발견된 차이는 원인을 기록해 두고, 실사 질의가 오기 전에 설명 자료를 붙여 두면 신뢰를 얻을 수 있습니다.

실사에서 드러난 문제는 투자 조건 조정, 진술·보장 조항 강화, 투자 철회로 이어질 수 있습니다. 투자 유치 전에 재무 자료와 위험 항목을 미리 점검하고 싶다면, 더타임즈 CFO 무료 재무진단으로 시작해 보시기 바랍니다.