운전자본 관리, 재고와 외상이 현금을 잡아먹는 구조

운전자본은 매출채권과 재고처럼 사업을 돌리기 위해 묶여 있는 돈에서, 아직 지급하지 않은 매입채무를 뺀 금액입니다. 매출이 늘면 외상과 재고도 함께 늘어나 현금이 더 많이 묶이기 때문에, 성장하는 회사일수록 자금이 부족해지기 쉽습니다. 관리의 핵심은 현금이 사업 안에서 한 바퀴 도는 기간인 현금전환주기를 줄이는 것입니다.

핵심 계산식

• 순운전자본 = 매출채권 + 재고 - 매입채무
• 매출채권 회수일수(DSO) = 매출채권 ÷ 매출 × 365
• 재고일수(DIO) = 재고 ÷ 매출원가 × 365
• 매입채무 지급일수(DPO) = 매입채무 ÷ 매출원가 × 365
• 현금전환주기(CCC) = DSO + DIO - DPO

현금전환주기가 90일이라면, 원재료 대금을 낸 뒤 판매 대금이 들어오기까지 평균 90일 동안 회사 돈이 묶여 있다는 뜻입니다.

예시: 매출이 늘수록 돈이 부족한 이유

예시: 연 매출 36억원, 매출원가 27억원인 회사의 DSO가 60일, DIO가 50일, DPO가 30일이라고 해 보겠습니다. 현금전환주기는 80일입니다.

매출이 50% 늘면 사업 안에 묶이는 돈이 약 3.7억원 더 필요합니다. 이익이 그만큼 나지 않으면 차입으로 메워야 합니다. 성장 계획을 세울 때 운전자금 조달 계획을 함께 세워야 하는 이유입니다.

세 방향으로 줄이기

매출채권: 빨리 받기

결제 조건 명시, 즉시 청구, 연령분석에 따른 독촉이 기본입니다. 자세한 방법은 매출채권 회수기간 줄이는 방법에 정리했습니다.

재고: 적게 들고 있기

• 품목별 판매 속도를 보고 상위 품목과 느린 품목의 발주 기준을 다르게 둡니다.
• 90일 이상 움직이지 않은 재고는 할인 판매나 반품 협의 대상으로 삼습니다.
• 최소 발주 수량 때문에 과다 매입하고 있다면 공급처와 분할 납품을 협의합니다.

매입채무: 조건 맞추기

공급처 결제 조건을 무리하게 늘리면 거래 관계가 나빠지고 단가가 오를 수 있습니다. 목표는 늦게 주는 것이 아니라 회수 조건과 지급 조건의 차이를 줄이는 것입니다. 예를 들어 판매 대금을 60일 뒤에 받는다면 매입 대금도 가능한 범위에서 그 주기에 가깝게 맞추도록 협의합니다.

매달 확인하는 방법

월결산 후 DSO, DIO, DPO를 계산해 추세를 봅니다. 현금전환주기가 늘어나는 달에는 어느 항목이 늘었는지부터 확인합니다. 이 숫자가 왜 손익과 통장 잔고를 다르게 만드는지는 이익은 났는데 돈이 없는 이유에서 더 자세히 볼 수 있습니다.

성장할수록 자금이 빠듯해진다면 운전자본 구조부터 봐야 합니다. 더타임즈 CFO 무료 재무진단에서 우리 회사 현금전환주기를 함께 계산해 보시기 바랍니다.